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[吃瓜] 人生如梦，一樽还酹江月。 眼见他起高楼，眼见他楼塌了。早在九年前，2017年我就公开质疑恒大，这种杠杆套杠杆的商业模式，没有可持续性，纯粹就是赌命！ 可笑的是，当时恒大如日中天，还有大V写书，把恒大当做价值投资的典范。 恒大之败，缘自财务高杠杆和业务多元化： 作为最激进的狼性公司，无限高杠杆，而且不吝于高息借贷，利率高达两位数，其中包括争议较大的永续债。恒大自2013年开始发行“永续债”，在财务处理上，把“永续债”列入永久资本工具，充当公司净资产，所以公司表面...