中金 • 全球研究 | 东南亚互联网2026:胜者锁定格局,盈利成为新阶段增长锚点

中金点睛 2026年10月14日 查看原文

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竞争有所缓和,电商平台转而聚焦盈利能力。我们预计,生态协同将持续支撑增长:配送业务可依托平台运力网络协同,电商业务则受益于数字信贷产品。ODS平台持续受益于市场份额整合,增长稳健,盈利能力不断改善。